Ultima Înăsprire a Politicii Monetare de către Banca Națională a Moldovei

Impactul Asupra Guvernului și Creditelor

Ultima înăsprire a politicii monetare de către Banca Națională a Moldovei (BNM) a afectat cel mai mult activitatea Guvernului, care a fost nevoit să se crediteze mai scump. Asupra creditelor de consum și asupra creditelor ipotecare nu a influențat semnificativ.

„Ca volum, creditele ipotecare au scăzut, dar a fost din cauza prețurilor majorate la apartamente. Creditele de consum s-au accesat fără vreun impediment. Cred că faza critică a crizei a fost trecută. Revenim la normalitate. Aceasta înseamnă accelerarea tuturor proceselor de creditare”, a declarat Veaceslav Ioniță, expert în politici economice la Institutul pentru Dezvoltare și Inițiative Sociale (IDIS) „Viitorul”, vineri, 28 martie 2025, în cadrul emisiunii săptămânale „Analize economice cu Veaceslav Ioniță”.

Analiza Ratei de Bază și a Inflației

Analizând rata de bază a BNM, Veaceslav Ioniță a spus că cea mai mică a fost înregistrată în 2020 – 2,7%, iar în august 2022 a fost a doua cea mai mare din istoria țării – 21,5%. În primăvara anului 2024 a fost de 3,6%, iar în primele trei luni ale anului curent este de 6,5% și nu ar fi una semnificativă.

Despre inflația anuală, a spus că în decembrie 2023 a fost de 4,2%; decembrie 2024 – 6,9%; ianuarie 2025 – 9,1%; iar în februarie 2025 – 8,6%.

„Accelerarea inflației în decembrie anul trecut a impus BNM să întreprindă anumite acțiuni. Însă, datorită unui suport din partea Uniunii Europene, care a fost introdus în tarifele la căldură, gaz și energie electrică, în februarie am avut o diminuare a inflației. Practic valurile inflaționiste au trecut. În două-trei luni cred că va scădea și rata de bază, dacă starea de lucruri va rămâne stabilă”, susține Veaceslav Ioniță.

Modificarea Dobânzilor și Impactul Asupra Creditelor

Potrivit expertului, modificarea dobânzilor principalelor instrumente monetare a dus la:

• Creșterea ratei de bază cu 80,6% în februarie 2025 față de decembrie 2024
• Majorarea valorilor mobiliare de stat până la un an cu 29,4%
• Creșterea depozitelor în lei ale persoanelor fizice cu 24,7%
• Majorarea creditelor pentru afaceri ale persoanelor fizice cu 13,7%
• Creșterea creditelor pentru persoane juridice cu 1,2%
• Creșterea creditelor de consum cu 0,4%
• Scăderea creditelor ipotecare cu 0,1%

„BNM, scumpind banii, urmărește: 1) să crească dobânzile la depozite ca oamenii să ducă banii la bancă, nu să ia credite de consum și 2) să crească dobânzile la credite, în special la cele de consum, ca populația să facă economii. La depozite, obiectivul BNM a fost atins. Acestea s-au scumpit și a afectat în sens pozitiv cetățenii, care nu s-au creditat la bănci, dar au dus banii la bancă. Creditele de consum nu au fost afectate de politica BNM, iar creditele ipotecare chiar s-au ieftinit”, a spus expertul.

Dobânda Medie la Depozitele în Lei

Politica înăsprită a BNM a afectat și dobânda medie la depozitele în lei pentru persoanele fizice:

• În 2021, trimestrul patru, a fost de 4,4%
• În 2022, trimestrul patru, a ajuns la 15%
• În 2023, trimestrul patru, a scăzut la 4,3%
• În 2024, trimestrul patru, 3,6%
• În februarie 2024 a crescut la 4,4%

De asemenea, a avut o influență și asupra depozitelor noi ale persoanelor fizice:

• 2021: 7,2 miliarde lei
• 2022: 10,8 miliarde lei
• 2023: 11,4 miliarde lei
• 2024: 15,5 miliarde lei
• Ianuarie 2025: 3,2 miliarde lei
• Februarie 2025: 3,5 miliarde lei

„Pentru primele luni ale anului este foarte mult. Așa ceva nu a fost niciodată. Chiar avem în ultimele trei luni o activizare a moldovenilor de a face depozite”, afirmă economistul.

Creditarea Netă și Economiile Moldovenilor

Vorbind despre creditarea netă a persoanelor fizice de la bănci, analistul economic a menționat că înclinația spre economii a moldovenilor este problematică, iar politica de înăsprire a BNM nu prea influențează. În perioada anilor 2021/2022 moldovenii s-au aventurat în accesarea creditelor de consum. Au luat mai multe credite decât au făcut depozite. Când au urmat crizele energetice, iar BNM a înăsprit politica monetară, moldovenii au luat mai puține credite și au depus mai mulți bani în bănci. Chiar dacă au crescut depozitele în ultimele trei luni, economiile nete sunt la nivel de 41,8 miliarde lei.

„Înăsprirea politicii monetare și scumpirea depozitelor a motivat moldovenii să facă depozite, dar nu i-a demotivat în a lua credite de consum”, a menționat analistul economic.

Dobânda Medie a Creditelor de Consum

Veaceslav Ioniță a analizat și dobânda medie a creditelor de consum în lei:

• 2015: 15,5%
• 2020: 7,5%
• 2021, trimestrul trei: 4,6%
• 2023, trimestrul unu: 16,4%
• 2024, trimestrul patru: 10,4%
• Februarie 2025: 10,6%

„Înăsprirea politicii monetare practic nu a scumpit creditele de consum, iar ca rezultat numărul lor s-a majorat”, susține Veaceslav Ioniță.

Numărul creditelor de consum oferite de către bănci persoanelor fizice:

• 2015: 45,4 mii
• 2019: 91,4 mii
• 2020, trimestrul patru: 75,1 mii
• 2022, trimestrul unu: 134,5 mii
• 2023, trimestrul unu: 80,6 mii
• 2024, trimestrul patru: 208,6 mii
• Februarie 2025: 221 mii

„Moldovenii s-au adaptat circumstanțelor de pe piață și se creditează, deoarece presiunea nu este mare”, a spus Veaceslav Ioniță.

Creditele Acordate Anual și Gradul de Îndatorare

Cu referire la numărul creditelor acordate anual de către bănci persoanelor fizice:

• 2020: 25,1 mii
• 2021: 44,1 mii
• 2022: 28,6 mii
• 2023: 41,1 mii
• 2024: 69,6 mii

„Dacă în primul trimestru din 2024 s-au acordat 13,2 mii de credite, în 2025, în primele două luni s-au acordat deja 18 mii. Cele mai multe credite s-au luat în trimestrele trei și patru din 2024, când s-au luat câte 19,7 mii de credite”, a menționat expertul.

Credite noi de consum:

• 2015: 2,3 miliarde lei
• 2019: 6,2 miliarde lei
• 2020: 5,6 miliarde lei
• 2021: 9,7 miliarde lei
• 2022: 6,9 miliarde lei
• 2023: 9,5 miliarde lei
• 2024: 13,6 miliarde lei
• 2025, primele două luni: 3,5 miliarde lei

Gradul de îndatorare al populației cu credite de consum, raportat la Produsul Intern Brut (PIB):

• 2000: 0,4%
• 2005: 1,8%
• 2010: 2,5%
• 2015: 2,1%
• 2020: 3,7%
• 2021: 4,4%
• 2022: 3,6%
• 2023: 3,7%
• 2024: 4,6%
• Februarie 2025: 4,7%

„Cel mai mare nivel înregistrat vreodată. Asupra creditelor de consum înăsprirea BNM nu a influențat”, susține economistul.

Rata Medie a Dobânzii la Creditele Imobiliare

Cu referire la rata medie a dobânzii la creditele imobiliare noi pentru persoanele fizice:

• 2008: 16,6%
• 2014: 9,7%
• 2015: 13,1%
• 2021: 6,7%
• Sfârșitul anului 2022/începutul anului 2023: 12,8%
• Decembrie 2024: 6,9%
• Februarie 2025: 7%

Media lunară a creditelor imobiliare noi acordate persoanelor fizice:

• 2008: 2,8 milioane EURO
• 2009: 0,6 milioane EURO
• 2014: 4,2 milioane EURO
• 2016: 2 milioane EURO
• 2019: 13,7 milioane EURO
• 2020: 11,9 milioane EURO
• 2021: 24,9 milioane EURO
• 2022: 6,5 milioane EURO
• 2023: 21 milioane EURO
• 2024: 54,6 milioane EURO
• Februarie 2025: 48,7 milioane EURO

„Avem o încetinire nesemnificativă a creditării din cauza creșterii prețurilor la imobile”, a spus expertul.

Concluzii privind Creditele Ipotecare

Potrivit analistului economic, numărul creditelor ipotecare contractate de la bănci:

• 2015: 1,3 mii
• 2019: 6,2 mii
• 2020: 5,7 mii
• 2021: 7,6 mii
• 2022: 3,8 mii
• 2023: 4,1 mii
• 2024: 7,5 mii

„Până în februarie 2025, s-au acordat în total deja 8 mii. În trimestrul unu din 2024 s-au luat 1,4 mii de credite, trimestrul doi – 1,6 mii, trimestrul trei – 2 mii, trimestrul patru – 2,4 mii, iar în primele două luni din 2025 – 2,2 mii. Cred că în următoarele luni vom avea o încetinire, poate chiar și o scădere”, anticipează analistul economic.

Volumul creditelor ipotecare noi contractate de la bănci:

• 2015: 0,5 miliarde lei
• 2019: 3,2 miliarde lei
• 2020: 2,8 miliarde lei
• 2021: 5,1 miliarde lei
• 2022: 2,9 miliarde lei
• 2023: 3,3 miliarde lei
• 2024: 8,1 miliarde lei
• Februarie 2025: 9,2 miliarde lei