BNR majorează prognoza de inflație pe termen scurt la aproape 10%, dar mizează pe o scădere rapidă în 2026

București, 12 august 2025 – Guvernatorul Băncii Naționale a României (BNR), Mugur Isărescu, a prezentat astăzi, în cadrul unei conferințe de presă, Raportul trimestrial asupra inflației, anunțând o revizuire în creștere a prognozei pe termen scurt, cu un vârf estimat la aproximativ 9,7% în luna septembrie. Cu toate acestea, banca centrală anticipează o temperare rapidă a presiunilor inflaționiste, prognozând revenirea în intervalul țintă la finalul anului 2026, pe fondul măsurilor de consolidare fiscală și a absorbției șocurilor din ofertă.

Noua prognoză indică o traiectorie a inflației marcată de o „cocoașă” semnificativă în a doua jumătate a anului 2025, determinată în principal de trei șocuri majore pe partea ofertei. Conform analizei BNR, liberalizarea pieței de energie electrică de la 1 iulie, majorarea cotei TVA și creșterea accizelor din luna august au un impact cumulat de peste patru puncte procentuale asupra ratei anuale a inflației. Vârful inflației este acum anticipat în luna septembrie, la un nivel de 9,6-9,7%, față de prognoza anterioară de 9%.

„Avem o creștere amplă a inflației în acest an, cauzată de șocuri majore pe partea ofertei. Acestea explică vârful mai ridicat pe care îl anticipăm în septembrie. Vestea bună este că aceste efecte se vor resorbi treptat, iar prognoza noastră indică o revenire a inflației în țintă la finalul orizontului de proiecție, chiar la un nivel mai redus decât anticipam în raportul anterior”, a declarat Mugur Isărescu.

În ceea ce privește contextul macroeconomic, guvernatorul a subliniat că economia României a intrat într-o situație de deficit de cerere agregată, reflectată de o încetinire a consumului și o deteriorare a încrederii consumatorilor. Pe de altă parte, se observă o reducere a presiunilor inflaționiste venite de pe piața forței de muncă, costurile unitare cu forța de muncă înregistrând o scădere semnificativă.

În acest context, BNR consideră că evitarea unei recesiuni economice depinde în mod crucial de capacitatea țării de a accelera absorbția fondurilor europene, care pot stimula investițiile fără a genera presiuni inflaționiste suplimentare. „Politica fiscală își va face datoria, reducând cererea masiv, în special cea de consum. Pentru a evita recesiunea, este esențială o accelerare a absorbției fondurilor europene. Acestea pot susține creșterea economică fără a genera presiuni inflaționiste suplimentare și asigurând o finanțare corespunzătoare a balanței de plăți”, a subliniat guvernatorul BNR.

Consiliul de Administrație al BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la nivelul actual. Guvernatorul Isărescu a exprimat speranța că nu vor fi necesare noi majorări, condiționând această perspectivă de menținerea stabilității politice și a păcii sociale, elemente considerate esențiale pentru succesul programului de corecție fiscal-bugetară.